Ziel ist es, durch die Verbesserung der Unternehmenspraktiken eine nachhaltige, langfristige Wertschöpfung zu fördern. Dieses Engagement basiert auf der Überzeugung, dass solide Geschäftspraktiken und die Integration von ESG-Zielen (Environmental, Social, and Governance) nicht nur positive Ergebnisse für Stakeholder, die Gesellschaft und dem Planeten, sondern auch stabile finanzielle Erträge erzielen können.

Das Engagement und sogenannte Active Ownership (Definitionen siehe unten) von Investoren geht über das traditionelle Modell des passiven Investierens hinaus. Quasi im Auftrag der Menschen, die z.B. in einen Fonds investiert haben, bewegen Investoren wie Triodos Investment Management, kurz Triodos IM, (das ist die Tochtergesellschaft der Triodos Bank, die Investments-Fonds auflegt) hin zu mehr Nachhaltigkeit.

Drei Formen von Engagement

Engagement kann verschiedene Formen haben. Die drei von Triodos IM verwendeten Formen sind:

  • Informativ (Informationsanfrage):

Vor der Investition und währenddessen werden die Unternehmen kontaktiert und um Informationen über ihre Geschäftspolitik und -praktiken gebeten, um sicherzustellen, dass die Triodos Mindeststandards eingehalten werden. Eine Beteiligung an einem speziellen Produkt oder Sektor kann dazu führen, dass ein Unternehmen von Anfang an von Investitionen ausgeschlossen wird oder dieser Ausschluss eintritt, wenn sich die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ändert oder ein anderes Unternehmen übernommen wird.

  • Reaktiv (kontroversengetrieben):

Triodos IM verfolgt Neuigkeiten über seine Beteiligungsunternehmen aus verschiedenen Quellen. Wenn eine NGO oder ein Journalist behauptet, dass ein Unternehmen in eine Kontroverse verwickelt ist, die möglicherweise einen Verstoß gegen die Triodos Mindeststandards darstellt, wird das Unternehmen kontaktiert, um die Vorwürfe zu klären und zu untersuchen und die Bedeutung des Vorfalls sowie die Verantwortung und Rechenschaftspflicht des Unternehmens zu bewerten. Eine geringfügige Kontroverse, für die das Unternehmen nur begrenzt verantwortlich ist, würde dazu führen, dass das Thema genauer unter die Lupe genommen wird. Eine schwerwiegende Kontroverse, die klare Mängel innerhalb des Unternehmens aufzeigt, würde hingegen dazu führen, dass die Anteile an dem Unternehmen verkauft werden – sogenanntes Divestment.

  • Proaktiv (chancenbasiert):

Triodos IM setzt sich Schwerpunkte, teils auch gemeinsam mit anderen Finanzakteuren und Stakeholdern wie NGOs, in denen bestimmte Unternehmen und Sektoren dazu bewegt werden sollen, bekannte Problemfelder noch stärker anzugehen oder den Übergang zu einer nachhaltigeren Wirtschaft zu unterstützen. Zu diesen Schwerpunkten gehören neben klassischen sozialen Themen, z.B. die Verhinderung von Kinderarbeit, Standards für bessere Löhne in der Bekleidungsindustrie,  oder die Begrenzung von Vorstandsvergütungen auch Umweltstandards, z.B. strengere Vorgaben zur Vermeidung von Konflikt-Mineralien in Elektronikgütern. Alles mit dem Ziel, nicht nur bei einzelnen Unternehmen, sondern in der jeweils gesamten Branche die Standards zu erhöhen und einen Wandel zu bewirken.

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Im Folgenden sind einige Beispiele für die Ergebnisse des Triodos IM-Engagements aufgeführt:

Engagement für Klimawandel: Beispiel Merck

Als Regierungen weltweit das Pariser Klimaabkommen 2015 unterschrieben, verpflichteten sie sich dazu, die globale Erwärmung auf deutlich unter 2 Grad Celsius - vorzugsweise auf 1,5 Grad Celsius - im Vergleich zum vorindustriellen Niveau zu begrenzen. Um negative Folgen wie extreme Wetterereignisse, Meeresspiegelanstieg, Nahrungsmittelknappheit und Verlust der biologischen Vielfalt zu mildern, müssen wir den globalen Temperaturanstieg gemäß den neuesten Erkenntnissen der Klimawissenschaft auf 1,5°C begrenzen. Um dieses Ziel zu erreichen, arbeitet Triodos IM mit ihren Portfoliounternehmen zusammen und fordert sie auf, in allen relevanten Bereichen wissenschaftlich fundierte Emissionsziele zu setzen, die dem 1,5°C-Pfad entsprechen, wie er von der Science Based Target Initiative (SBTi) festgelegt wurde.

Im Dezember 2021 führte Triodos IM Gespräche mit dem deutschen Wissenschafts- und Technologieunternehmen Merck über das Nichterreichen seines 2006 gesetzten Emissionsreduktionsziels von 20%. Das Unternehmen führte dies auf die Übernahme des Chemieunternehmens Versum zurück und verwies auf Prozessverbesserungen und neue Technologien, um die Emissionen in Zukunft zu reduzieren. Merck erklärte seine Absicht, in Zukunft wissenschaftsbasierte Ziele zu setzen. Ob und in welchem Grad dies auch geschieht, wird Triodos IM beobachten.

Engagement für die Vergütung von Führungskräften: Beispiel Starbucks

Im September 2021 diskutierte Triodos IM mit Mitgliedern des Vergütungsausschusses von Starbucks und den Teams für Corporate Governance und Investor Relations über die Verbesserung der Vergütungsstruktur des Unternehmens auf der Grundlage finanzieller und ESG-Kennzahlen. Starbucks hat sich verpflichtet, die Vergütung von Führungskräften an Ziele im Bereich des Schutzes der Diversität zu koppeln, was positiv zu bewerten ist. Weitere wichtige Themen waren die Offenlegung und Transparenz im „Proxy Statement“, die Gewährung von Sonderboni und die Aufnahme von Leistungskennzahlen, die die treibenden Kräfte des Geschäfts besser abbilden. Starbucks begrüßte die Vorschläge und erklärte sich bereit, diese Aspekte in Zukunft zu verbessern.

In seinem „Proxy Statement 2022“ hat Starbucks einen Abschnitt über die Einbeziehung der Aktionäre aufgenommen, in dem das Unternehmen bestätigt, dass es nicht beabsichtigt, in Zukunft Sonderboni an Führungskräfte zu zahlen oder mehrjährige Leistungsprämien in bar zu gewähren. Darüber hinaus hat Starbucks die Offenlegung der jährlichen Leistungsprämien für 2021 verbessert und ESG-Kennzahlen aufgenommen.

Engagement für den Ausstieg aus gefährlichen Chemikalien

Ein weiterer Bereich in dem Triodos IM aktives Engagement betreibt sind gefährliche Chemikalien. Die Vorteile von Chemikalien im täglichen Leben sind allgegenwärtig, von Anwendungen in der Pharmazie über elektrische Batterien bis hin zu Kleidung und Reinigung. Allerdings sind viele Chemikalien inhärent gefährlich und bedrohen bei unsachgemäßem Gebrauch oder Umgang die menschliche Gesundheit und die Umwelt. Besonders problematisch sind die sogenannten PFAS (Per- und Polyfluoralkylsubstanzen), die sich in der Umwelt akkumulieren und die Gesundheit von Generationen beeinträchtigen.

Durch aktives Engagement können Investoren dazu beitragen, dass Unternehmen umdenken und den Ausstieg aus gefährlichen Chemikalien vorantreiben. Dies kommt nicht nur der menschlichen Gesundheit und der Umwelt zugute, sondern verringert auch die mit Rechtsstreitigkeiten verbundenen finanziellen Risiken bei den Chemie-Unternehmen. So forderte Triodos IM gemeinsam mit 47 institutionelle Investoren, die insgesamt 8 Billionen USD verwalten, verschiedene Chemieunternehmen dazu auf die Produktion von PFAS auslaufen zu lassen, die Transparenz und Rechenschaftspflicht zu verbessern und auf nachhaltigere Lösungen umzustellen. Triodos IM engagierte sich in diesem Rahmen z.B. bei den Portfoliounternehmen Shin-Etsu Chemical und Evonik.

Engagement als Auswahlkriterien einer Geldanlage

Alle diese Beispiele zeigen, dass Engagement ein wirklicher Hebel für deutlich mehr Wirkung hinzu einer schnelleren und effektiveren Transformation sein kann. Anleger:innen, denen es nicht nur wichtig ist, womit ihr Geld eine Rendite für sie erzielt, sondern auch eine solche Wirkung unterstützen möchten, sollten bei der Auswahl ihrer Geldanlagen darauf achten, ob die Fondsmanager des jeweiligen Fonds auch Engagement betreiben. Nicht alle aktiv gemanagten Fonds betreiben diesen Aufwand. Bei einer Investition in ETFs, die automatisiert Indizes abbilden, findet sogar überhaupt kein Engagement statt.

Definitionen

  • Stewardship steht für die von den Anleger:innen an die Vermögensverwalter übertragene Verantwortung für eine Sorgfaltspflicht. 
  • Active Ownership ist das Nutzen von Eigentümerrechten und -position, um die Aktivitäten von Beteiligungsunternehmen zu beeinflussen.
  • Engagement ist der Dialog von Investoren mit den Unternehmen, in die sie investieren oder noch investieren möchten. Triodos IM führt z.B. hunderte von Gesprächen jedes Jahr mit (potenziellen) Beteiligungsunternehmen.
  • Shareholder Voting: Ausübung des Stimmrechts durch die Aktionäre beinhaltet das Abstimmen und Einreichen von Beschlüssen bei Jahreshauptversammlungen. Aktionärsabstimmung ist die Stimmabgabe zu verschiedenen Abstimmungspunkten auf der Jahreshauptversammlung eines Unternehmens wie z.B. die (Nicht-)Entlastung von Vorständen und erfolgt in der Regel über einen Dienstleister (Proxy Voting). Aktionärsbeschlüsse sind schriftliche Anträge, die ein Aktionär an ein Unternehmen richtet, um ein bestimmtes Problem zu lösen.
  • Advocacy sind Aktivitäten, die darauf abzielen, Entscheidungen in politischen, wirtschaftlichen und sozialen Institutionen zu beeinflussen. Triodos IM betreibt Advocacy durch die Veröffentlichung von Positionspapieren, Meinungsbeiträgen oder Fallbeispielen, um seine Anlageüberzeugungen mit seinen Kollegen im Finanzsektor, den Aufsichtsbehörden, den politischen Entscheidungsträgern und der breiten Öffentlichkeit zu teilen.